做好無紙化上市準備

於無紙證券市場上市

Computershare 一直站在香港過渡至無紙證券市場（USM）的最前線。透過與證監會、港交所，以及與廣泛業界的緊密溝通和合作，協助塑造這項新制度。作為 USM 工作小組的共同牽頭機構，以及證券登記公司總會有限公司（FSR）無紙證券市場資料文件的主要撰寫者，我們一直以市場整體角度出發，並以實用指引及值得信賴的專業知識，支持發行人、股東及市場參與者順利過渡至新制度。

自 2026 年 11 月16日起，香港將進入全新的無紙證券市場制度，逐步淘汰以紙本形式存在的所有權憑證（例如股票證書），並以數碼形式記錄證券所有權。在為期五年的過渡期內，所有訂明證券將按既定批次安排，有序遷移至無紙證券市場。

對進行首次公開招股（IPO）的公司將有以下主要影響：

• 自 2026 年 11 月 16 日起，所有進行 IPO 並發行訂明證券的公司，必須委任一間核准證券登記機構（Approved Securities Registrar，ASR），負責維護其持有人名冊（Register of Holders，ROH）。
• 在新的市場制度下，核准證券登記機構將承擔更廣泛的職責，包括營運USI設施 —— 一個供投資者管理其證券的數碼平台，例如發起或確認證券轉讓。
• 於首次公開招股公司上市的日期前，所選定的核准證券登記機構必須具備USM服務能力，例如能向發行人提供無紙證券市場相關服務。
• 新上市申請人應根據港交所於 2026 年 3 月刊發的《上市規則》修訂內容，納入所需披露及參與安排。及參閱2026年7月刊發的《無紙證券市場指引》。
• 投資者如欲以本人名義持有無紙證券，須向該發行人所委任的核准證券登記機構申請USI賬戶。使用Computershare服務的首次公開招股公司的投資者可提前完成有關申請。
  • 個人投資者：可透過網上方式申請，並提交身份證明及其他個人資料，包括電郵地址及銀行賬戶資料。
  • 聯名持有人及機構投資者：須親身前往 Computershare 櫃檯完成申請程序，以收集及核實相關文件及簽署。
• 如未持有 USI 賬戶的投資者獲分配新的無紙證券（例如透過 IPO），其身份將被視為臨時系統成員（Provisional System Member）。此類持有人仍可享有相關證券的完整權利（例如：投票權或收取股息），但在進行證券轉讓，或接收他人轉讓的無紙證券前，必須向相關核准證券登記機構申請並設立USI賬戶。

Computershare將協助現有股東及新股東在上市前做好準備。更多資訊將於本網站更新。如有任可查詢，歡迎與我們聯絡。

首先，需要留意的是，香港市場於2026年11月過渡至無紙證券市場後，部分香港IPO的安排將維持不變，包括：

1. IPO的目標投資者群體不變 ── 在無紙證券市場制度於2026年正式實施後，相關的申請資格要求將維持不變。
2. 擬登記為註冊持有人的申請渠道不變 ── 有意成為註冊持有人的申請人，仍須透過Computershare的白表eIPO網站提交申請：www.eipo.com.hk
3. 白表eIPO申請人的付款方式不變 ── 申請人仍可選擇以下付款方式： 網上繳費或繳費靈（PPS）付款（透過網上或電話）

將會有轉變的要點：

1. 在無紙證券市場正式實施後，所有IPO的股份配發均須以無紙證券形式進行。 就於2026年11月16日或之後上市的IPO而言，Computershare的eIPO網站將為申請人提供填寫其USI識別碼的選項。 USI識別碼為一組英數字組合，並在Computershare的USI系統中具有唯一性。如申請人未有提供USI識別碼，即使其申請成功獲批並獲配股份，亦將被視為臨時系統成員（詳見上文）。雖然相關公司或可在無紙證券市場實施後的一年內申請豁免（以發行紙本證券），但除非屬極其特殊的情況，否則相關申請極可能不會獲批。
2. 如所提供的USI識別碼有效，且成功申請的資料與USI賬戶中的資料相符，該名持有人將可即時透過Computershare的App管理其獲配股份。
3. 新上市發行人必須建立無紙證券市場網頁，並自上市起計維持營運該專頁至少一年。 Computershare將提供一份清晰簡明的網上指引（中英文版本），協助投資者建立USI賬戶。所有IPO的宣傳資料包括網頁及直接投資者通訊中，均應加入該指引的連結，並附上簡短說明，解釋USI賬戶對成功申請人的益處。Computershare可就有關說明文字的撰寫提供協助。
   
   此外，公司現有股東（例如上市前已投資的股東）如尚未設立USI賬戶，建議在IPO前向Computershare申請。在公司的上市流程中，應向Computershare提供現有股東的姓名及USI識別碼。Computershare將協助現有股東在上市前做好準備。如欲了解更多相關安排，歡迎與我們聯絡。

所有申請人仍可透過 iporesults.com.hk 查閱配發結果，或致電IPO熱線（熱線電話號碼）查詢。

此外：

未獲配發的申請人將會透過電郵通知，其通知將發送至申請時所提供的指定電郵地址。 成功申請人的通知方式，則視乎其申請時是否提交有效的USI識別碼而有所不同。

如申請人已提交有效的USI識別碼（例如：已完成登記的系統成員），將會收到電郵通知，列明其配發結果。如申請人未有提交有效的USI識別碼（例如：臨時系統成員），其配發結果將以郵寄方式通知。

為投資者提供順暢無縫的IPO申請體驗，是成功上市的重要一環。新上市申請人可在投資者宣傳資料上介紹在提交 IPO 申請前取得 USI 識別碼的好處。包括：

• 每個 USI 識別碼均對應一個持股身份，並具有唯一性；新獲配發的持股可於投資者中心應用程式上相對應的USI 賬戶中即時查看
• 一經設立，USI 識別碼將永久適用於相同持有身份的註冊持有人，因此無需為每一次 IPO 重新申請
• 在符合相關轉讓要求的前提下，有助確保公司上市後可盡快進行證券轉讓

Computershare的投資者支援團隊具備充足準備，能即時回應並解答投資者的各類查詢。

Computershare是您值得信賴的無紙證券市場IPO夥伴

Computershare是香港領先的證券登記服務公司，為恒生指數及國企指數中大多數上市公司提供服務，覆蓋比例分別達79%及82%。我們在香港市場擁有超過50年處理IPO的豐富經驗；自2016年以來，我們平均每年處理的IPO募資規模佔市場總額約80%。 我們在市場創新方面建立多項里程碑，包括：

• 首宗白表eIPO服務（工銀亞洲，2006年）
• 香港交易所及倫敦證券交易所雙重上市（嘉能可，2011年）
• 首宗藍表eIPO服務（港燈，2014年）
• 首宗紐約證券交易所及香港交易所雙重上市的同股不同權發行人／中概股，及首宗採用全電子申請流程上市（阿里巴巴，2019年）
• 首宗香港交易所與印尼證券交易所雙重上市（Merdeka，2026年）

我們在透過數碼創新推動無紙化解決方案方面擁有領先市場的豐富經驗，使我們能在香港邁向無紙證券市場的過程中發揮積極而關鍵的領導作用。

Computershare一直在香港無紙證券市場制度的制定及落實過程中擔當關鍵角色。我們與證監會（SFC）及香港交易所（HKEX）共同領導無紙證券市場工作小組，並作為證券登記公司總會有限公司（FSR）就無紙證券市場所發表資料文件的主要撰寫者，始終以發行人、股東及整體市場的利益為依歸。

我們對市場溝通及指引工作的承諾，體現在積極參與各類業界活動、網上研討會及座談會，以確保所有持份者充分了解相關安排，並為轉型作好準備。隨著市場不斷演進，您可信賴Computershare的專業知識與領導能力，從容應對無紙證券市場轉型的每一個階段。

作為值得信賴的領導者，Computershare 致力協助市場參與者了解並準備過渡至無紙證券市場。瀏覽我們於業界教育及市場交流活動中的精彩花絮

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